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풍산 (103140) 주가전망
현대로템향 수주 공시 코멘트
25.09.15
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- 풍산, 현대로템향 대구경 탄약 수주 공시
- 이번 수주가 실적에 본격적으로 반영되는 건 2027년
- 탄약 수요가 여전히 강하다는 것을 확인
- 여전히 풍산의 주요 모멘텀은 155mm 탄약
ㅡ 풍산은 9월 12일 현대로템 향으로 8,298억원 대구경 탄약 수주를 공시
ㅡ 이는 폴란드 K2 2차 계약 120mm 탄약으로 추정
ㅡ 금일 수주는 2022년 공시했던 폴란드 K2 1차 계약 (2022~2027)과 비교해서 계약 기간이 1년 (2025~2031) 더 늘어났으나, 계약 금액은 82% 증가
ㅡ KB증권은 이번 폴란드 2차 계약이 폴란드 1차 계약 대비 120mm 탄약 물량이 2배 이상 증가했고, 평균 ASP가 40% 이상 상승한 것으로 추정
ㅡ 또한 이번 공시를 통해 120mm 탄약에 대한 추가 Capa 증설에 대한 가능성도 열려있다고 생각.
1) 120mm 탄약에 대한 수요가 155mm 탄약과 마찬가지로 높고, 2) 현 Capa에서 이번 수주 금액을 모두 소화하기 쉽지 않다고 판단하기 때문
■ 이번 수주가 실적에 본격적으로 반영되는 건 2027년
ㅡ 금일 수주의 계약 기간은 2025년 9월부터 2031년 9월.
그러나 본격적으로 실적에 기여하는 건
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