Buy
하이트진로 (000080) 주가전망
마케팅 전략 과도기
25.10.14
읽는시간 1분
퀵하게 보기
- 투자의견 Buy 유지,
- 목표주가 25,000원으로 하향
- 3Q25 Preview: 마케팅 전략 변화로 컨센서스 하회 전망
- 3Q25E 매출 대비 광고선전비 비중 8.9%
하이트진로에 대해 투자의견 Buy를 유지하고, 목표주가를 25,000원으로 기존 대비 7.4% 하향한다.
목표주가 하향 요인은 1) 마케팅 전략 변경에 따른 2025년 영업이익 추정치 8.4% 하향 조정, 2) KB증권 Cost of Equity 상승에 따른 WACC 상승 (기존 5.78% → 6.50%)이다.
목표주가의 12M Fwd.
P/E는 15.8배, P/B는 1.4배다.
10월 14일 종가 기준 상승여력은 33.2%로 투자의견 Buy를 유지한다.
■ 3Q25 Preview: 마케팅 전략 변화로 컨센서스 하회 전망
하이트진로의 2025년 3분기 연결기준 매출액은 6,782억원 (-1.1% YoY, +4.9% QoQ), 영업이익은 620억원 (-11.7% YoY, -3.9% QoQ)으로 영업이익 기준 컨센서스를 하회할 전망이다.
컨센서스 하회를 전망하는 주된 요인은 업황 둔화 및 마케팅비 증가에 따른 맥주 실적 부진이다.
소주 매출은 전년동기수준, 영업이익은 11.8% YoY 감소를 전망한다.
매출은 주류 소비량 감소에도 높은 시장점유율을 기반으로 방어에 성공한 것으로 추정된다.
맥주 매출은 6.7% YoY, 영업이익은 30.3% YoY 감소를 전망한다.
시장 영향이 불가피한 가운데 마케팅비가 증가한 영향이다.
소주 해외 매출 (별도 소주 수출 + 별도 기타제재주 수출) 성장률은 10% 초반의 견조한 수준을 유지한 것으로 추정된다.
KB증권은 동 조사분석자료를 기관투자가 또는 제3자에게 사전 제공한 사실이 없습니다. 본 자료를 작성한 조사분석담당자는 해당 종목과 재산적 이해관계가 없습니다. 본 자료 작성자는 게제된 내용들이 본인의 의견을 정확하게 반영하고 있으며, 외부의 부당한 압력이나 간섭 없이 신의 성실 하게 작성되었음을 확인합니다.
작게
보통
크게
