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삼성에스디에스 (018260) 주가전망
가시화 되는 AI 중심 성장
25.10.30
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- 목표주가 20만원, 투자의견 Buy유지
- 3Q25: 컨센서스에 부합하는 실적
- 클라우드 사업 확대에 대한 기대감 유효
- AI 사업 확장 가속화
삼성SDS에 대한 투자의견 Buy, 목표주가 200,000원을 유지한다.
삼성SDS의 투자포인트인 1) 클라우드 사업 확대로 인한 수익성 개선, 2) 생성형 AI사업의 기대되는 성장에 주목할 시점으로 판단된다.
■ 3Q25: 컨센서스에 부합하는 실적
삼성SDS의 3Q25 실적은 매출액 3.39조원, 영업이익 2,323억원으로 시장의 컨센서스 (매출액 3.55조원, 영업이익 2,380억원)에 부합하는 실적이다.
IT서비스는 계절적 영향으로 전분기 대비 4.9%하락하는 매출액을 거뒀으며, 물류사업 매출액은 미국 관세정책 불확실성이 영향을 미치면서 위축된 모습을 보였다.
그러나 실적 내용적 측면에서 보면 여전히 기대할 만한 요소를 갖고 있다고 판단된다.
공공과 금융 업종 고객들의 AI기반 사업에 대한 수주가 크게 증가하고 있다는 점이 확인되었기 때문이다.
■ 클라우드 사업 확대에 대한 기대감 유효
3Q25 실적에서는 특히, 삼성SDS의 클라우드 사업 확대에 대한 기대감을 확인했다.
3Q25 클라우드 사업은 전년동기 대비 5.9% 증가한 6,652억원의 매출액을 보였다.
클라우드 사업은 전체 IT서비스 매출액 대비 42.3%로 비중을 확대하였으며, 글로벌 솔루션 기반 MSP 사업은 전년동기 대비 두 자릿수 성장을 유지했다.
또한 주요 대기업의 ERP, SCM 등 미션크리티컬 시스템의 클라우드 전환 프로젝트가 본격화되고 있다는 점을 확인했다.
IT서비스의 속성이 단계별로 수주하는 형태임을 고려시, 향후 클라우드 사업 확대가 기대되는 이유다.
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