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SOOP (067160) 주가전망
Heavy User는 건재
25.10.31
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- 목표주가 100,000원 유지
- 3Q25: Heavy User는 건재
- 플랫폼 부문 반등 필요
- 경쟁 심화에도 핵심 이용자 이탈은 제한적
SOOP에 대해 투자의견 Buy, 목표주가 100,000원을 유지한다.
SOOP은 주요 콘텐츠 중 하나인 엑셀 방송 감소, 플랫폼 간 경쟁 심화 우려가 있었으나 영업이익을 통해 높은 이용자 충성도를 증명했다.
그러나 플랫폼으로서 장기 성장에 대한 불확실성이 여전히 높아 SOOP의 주가는 주요 플랫폼 대비 Valuation 할인을 받고 있다.
광고 부문의 Value-Chain 확장, 해외 플랫폼 진출 성과는 아직까지 가시성이 낮은 편이다.
그러나 현 주가는 2026년 P/E 7.6배로 이미 경쟁사들 대비 상당 부분 할인되어 거래되고 있어 추가 주가 하락 리스크가 제한적이라고 생각한다.
■ 3Q25: Heavy User는 건재
3Q25 실적은 매출액 1,274억원 (+20.7% YoY), 영업이익 312억원 (OPM 24.5%)를 기록하며 영업이익 기준 컨센서스에 부합했다.
일회성 퇴직금 및 금감원 과징금 비용 65억원을 감안하면 준수한 실적이다.
광고 부문 매출액은 전년 대비 86.4% 상승했는데 리그 제작 증가로 콘텐츠형 광고 113.8% 성장, 플레이디 인수 효과로 광고 기타 부문이 94.2% 성장한데 기인한다.
플랫폼 매출액은 전분기 대비 소폭 하락 (-0.6%)했고, PU/ARPPU 변화는 없다.
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