Buy
코스메카코리아 (241710) 주가전망
K-인디 글로벌 확대 최대 수혜주
25.11.07
읽는시간 1분
■ 투자의견 Buy, 목표주가 90,000원으로 기존대비 1.1% 상향
코스메카코리아에 대해 투자의견 Buy를 유지하고, 목표주가를 1.1% 상향한 90,000원으로 제시한다.
3Q25 실적을 통해 코스메카코리아에 대한 K-뷰티 인디 브랜드사들의 견조한 수주가 확인되었다.
코스메카코리아의 매출액은 K-인디 브랜드사들의 수출 확대 및 신규 고객사들의 증가에 따라 한층 더 점프업 될 수 있을 것으로 판단된다.
목표주가는 DCF 방식 (WACC 7.8%, 영구성장률 2.8%)을 적용해 산출했으며, 12개월 포워드 기준 implied P/E 16.5배, implied P/B 3.15배, 11월 6일 종가 기준 상승여력은 32.7%에 해당한다.
■ 3Q25 영업이익 컨센서스를 35.5% 상회.
한국법인과 미국법인의 성장이 호실적을 견인
코스메카코리아의 3Q25 연결 매출액은 1,824억원 (+44.0% YoY, +12.8% QoQ), 영업이익은 272억원 (+78.8% YoY, +18.1% QoQ)으로 컨센서스를 각각 21.4%, 35.5% 상회했다.
현지 인디브랜드사들의 수주 증가에 따라 한국법인과 미국법인의 성장이 호실적을 견인했다.
3Q25 한국법인은 매출 1,298억원(+57.4% YoY), 영업이익 145억원(+20.8% YoY)으로 2분기에 이어 견조한 성장세를 유지했다.
1위 고객사의 수주가 지속되고, 신규 히트 브랜드가 빠르게 성장하며 2위 고객사로 부상한 가운데, 인디브랜드 유입으로 고객 포트폴리오가 다변화되며 상위 Top 3 고객사 비중이 하락하고 있어, 성장 안정성이 강화되고 있다.
미국법인은 매출액 618억원(+50.3% YoY), 영업이익 132억원(+224.9% YoY)을 기록했다.
영업이익률은 21.4%로 높은 수준을 보였는데, 잉글우드랩 코리아의 주요 고객사 물량 수주가 재고 조정 후 2분기 연속 지속되며 높은 수익성에 기여했다.
코스메카코리아에 대해 투자의견 Buy를 유지하고, 목표주가를 1.1% 상향한 90,000원으로 제시한다.
3Q25 실적을 통해 코스메카코리아에 대한 K-뷰티 인디 브랜드사들의 견조한 수주가 확인되었다.
코스메카코리아의 매출액은 K-인디 브랜드사들의 수출 확대 및 신규 고객사들의 증가에 따라 한층 더 점프업 될 수 있을 것으로 판단된다.
목표주가는 DCF 방식 (WACC 7.8%, 영구성장률 2.8%)을 적용해 산출했으며, 12개월 포워드 기준 implied P/E 16.5배, implied P/B 3.15배, 11월 6일 종가 기준 상승여력은 32.7%에 해당한다.
■ 3Q25 영업이익 컨센서스를 35.5% 상회.
한국법인과 미국법인의 성장이 호실적을 견인
코스메카코리아의 3Q25 연결 매출액은 1,824억원 (+44.0% YoY, +12.8% QoQ), 영업이익은 272억원 (+78.8% YoY, +18.1% QoQ)으로 컨센서스를 각각 21.4%, 35.5% 상회했다.
현지 인디브랜드사들의 수주 증가에 따라 한국법인과 미국법인의 성장이 호실적을 견인했다.
3Q25 한국법인은 매출 1,298억원(+57.4% YoY), 영업이익 145억원(+20.8% YoY)으로 2분기에 이어 견조한 성장세를 유지했다.
1위 고객사의 수주가 지속되고, 신규 히트 브랜드가 빠르게 성장하며 2위 고객사로 부상한 가운데, 인디브랜드 유입으로 고객 포트폴리오가 다변화되며 상위 Top 3 고객사 비중이 하락하고 있어, 성장 안정성이 강화되고 있다.
미국법인은 매출액 618억원(+50.3% YoY), 영업이익 132억원(+224.9% YoY)을 기록했다.
영업이익률은 21.4%로 높은 수준을 보였는데, 잉글우드랩 코리아의 주요 고객사 물량 수주가 재고 조정 후 2분기 연속 지속되며 높은 수익성에 기여했다.
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