Hold
대우건설 (047040) 주가전망
높은 기대감 대비 아쉬운 파이프라인과 실적 불확실성
26.01.26.
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- 투자의견 Hold, 목표주가 5,000원 (↑)
- 기대 대비 부족한 단기 파이프라인과 실적 불확실성 부담
- 4Q25 Review: 비우호적인 환경 속 무시할 수 없는 비용부담 가능성
- 원전 역량이 새로운 파이프라인으로 이어질 수 있는가
대우건설에 대하여 투자의견 Hold와 목표주가 5,000원을 제시한다.
목표주가는 12개월 선행 BVPS의 0.5배 수준으로 1) 자기자본비용 감소 (8.7% → 8.1%), 2) 추정기간 변경에 따른 적용 ROE 증가 (5.0% → 5.5%) 등을 복합적으로 반영하여 기존 대비 16.3% 상향한 것이다.
■ 기대 대비 부족한 단기 파이프라인과 실적 불확실성 부담
원전 사업 기대감이 최근 주가 상승을 이끌고 있다.
장기적 관점에서 원전 사업 확대 가능성이 있다고 판단하나 1) 기대감 대비 단기적으로 신규 원전 사업 파이프라인은 명확지 않고, 2) 실적 불확실성이 크다는 점이 부담이다.
UAE 바라카 원전 ‘완공’ 경험이 있는 현대건설과 삼성물산에 이어 한국 건설사 중에서는 세번째로 좋은 사업 확대 조건을 갖추고 있는 만큼 1) 신규 원전 파이프라인 확보, 2) 실적 불확실성 축소가 나타난다면 충분한 의견 상향의 이유가 될 것이다.
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