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HD현대마린솔루션 (443060) 주가전망
KKR 보유지분 매각으로 오버행 이슈 완화
26.01.09
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- 목표주가 24만원, 투자의견 Buy 유지
- 4분기 실적은 컨센서스에 부합할 전망
- KKR 보유지분 매각으로 오버행 이슈 완화
HD현대마린솔루션의 12개월 목표주가를 기존 240,000원 (2026E EPS 8,252원 x Target P/E 29.1배; 조선, 기자재, 엔진사 평균)으로 유지한다.
최근 주가조정으로 전일 종가대비 30.4%의 상승여력을 확보하여 투자의견 역시 기존 Buy를 유지한다.
2026년부터 본격화될 것으로 기대되는 높은 실적성장을 보다 잘 반영할 수 있도록 Valuation방식을 기존 P/B방식에서 P/E방식으로 변경했다.
■ 4분기 실적은 컨센서스에 부합할 전망
HD현대마린솔루션은 2025년 4분기에 매출액 5,295억원 (+14.3% YoY), 영업이익 974억원 (+47.8 YoY, 영업이익률 18.4%)을 기록한 것으로 추정된다.
매출액과 영업이익 모두 컨센서스와 큰 차이가 없어 무난한 실적시즌이 될 전망이다.
발전용 엔진 매출의 일부가 올해로 이월되면서 약간의 매출차질이 발생했으나 임직원 성과급이 연중 분산반영 되고, 공사손실충당금 등 일회성 요인도 없어 4Q24와 같은 영업이익률 하락은 없을 것으로 예상된다.
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