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HD현대일렉트릭 (267260) 주가전망
견조한 시장 흐름에 올라탄 선두주자
26.01.16.
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- 투자의견 Buy (유지), 목표주가 1,100,000원 (상향)
- 4Q25 영업이익 2,655억원 (+59.6% YoY) 전망: 미주향 매출 증가세 지속에 따른 마진 개선 2026년에도 굳건하게 유지될 구조적 호황
HD현대일렉트릭에 대한 목표주가를 1,100,000원으로 기존 대비 10.0% 상향조정하고, 투자의견 Buy를 유지한다.
목표주가는 P/B-ROE 방식 (COE 9.93%, sustainable ROE 54.2%, 영구성장률 3.8% 가정)으로 산출했으며, 이는 12M Fwd.
Implied P/E 35.7배, 12M Fwd.
Implied P/B 12.34배에 해당한다.
전일 종가대비 목표주가의 상승여력은 23.3%다.
■ 4Q25 영업이익 2,655억원 (+59.6% YoY) 전망: 미주향 매출 증가세 지속에 따른 마진 개선
HD현대일렉트릭의 4Q25 예상 매출액은 1.1조원 (+35.4% YoY, +11.0% QoQ), 영업이익은 2,655억원 (+59.6% YoY, +7.5% QoQ), 지배주주 순이익은 2,052억원 (+58.7% YoY, +7.4% QoQ)을 각각 기록할 것으로 전망한다.
예상 영업이익은 시장 컨센서스를 4.6% 하회하는 수준이다.
전년동기대비 매출액과 영업이익이 크게 개선될 것으로 전망하는 것은 지난 해 발생했던 회계기준 변경에 따른 기저효과가 해소되는 가운데, 지난 분기 높아진 재고자산 수준을 감안 시 미주향 납품이 늘어나면서 매출 증가 및 마진 개선이 이뤄질 것으로 추정하기 때문이다.
높아진 환율에 의한 환율 효과의 영향도 긍정적으로 작용할 수 있을 전망이다.
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