Buy
DL (000210) 주가전망
높아진 이익 체력. 2026년 실적 개선을 기대하며…
26.01.16.
읽는시간 1분
퀵하게 보기
- 투자의견 Buy, 목표주가 4.8만원 (유지)2026년 Kraton/발전 추가 개선 기대
- 4Q OP 334억원 (-69% QoQ)비수기, 원가하락, 신규 설비 가동비용 영향
- 2026년 OP 4,490억원 (+40% YoY), OP 4,000억원부터 사업 레버리지 발생
2026년 Kraton/발전 추가 개선 기대
투자의견 Buy 및 목표주가 4.8만원을 유지한다.
2023~25년은 Kraton (미국 화학 사업) 안정화와 발전/호텔 개선으로 부진한 석유화학 이익을 상쇄했고, 2026년은 Kraton/발전 추가 개선이 기대되기 때문이다.
현재 주가는 2026년 기준, P/B 0.2배, P/E 5.3배이다.
■ 4Q OP 334억원 (-69% QoQ)
비수기, 원가하락, 신규 설비 가동비용 영향
4Q 영업이익은 334억원 (-69% QoQ, 흑자전환 YoY)으로 추정한다.
석유화학 비수기이기도 하지만, 원가 가격 하락에 따른 영향으로 케미칼(유가)/Kraton(미국 부타디엔)에 300~500억원 적자가 반영되었기 때문이다.
케미칼의 POE 사업은 중국과 경쟁이 시작되었으며, Kraton은 미국 건설 수요 회복이 필요하다.
Cariflex도 아직까지는 신규 설비의 판매량 증가보다는 감가상각 영향이 클 것으로 반영했다.
DL에너지는 미국 전력가격 상승으로, Glad 호텔은 중국인 관광객 증가로 실적 강세가 예상된다.
KB증권은 동 조사분석자료를 기관투자가 또는 제3자에게 사전 제공한 사실이 없습니다. 본 자료를 작성한 조사분석담당자는 해당 종목과 재산적 이해관계가 없습니다. 본 자료 작성자는 게제된 내용들이 본인의 의견을 정확하게 반영하고 있으며, 외부의 부당한 압력이나 간섭 없이 신의 성실 하게 작성되었음을 확인합니다.
작게
보통
크게
