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현대글로비스 (086280) 주가전망
이익은 잠시 쉬어 가도 주가는 쉬지 못할 것
26.01.30.
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- 투자의견 Buy, 목표주가 36만원 유지. 그룹 로보틱스 로드맵에서의 역할과 수혜 기대
- 4Q25 영업이익 5,083억원 (+10.6% YoY), 시장 컨센서스 3.7% 하회
- 보스턴 다이내믹스 지분가치 (14조원)와 그룹의 로보틱스 비전에 주목
그룹 로보틱스 로드맵에서의 역할과 수혜 기대
현대글로비스에 대한 목표주가를 360,000원 (DDM, COE 10.5%, TGR 3.2%, 12개월 포워드 기준 implied P/E 15.6배, 1월 29일 기준 상승여력 40.9%)를 유지한다.
4Q25 영업이익은 예상을 소폭 하회했으나 주가 영향은 제한적일 전망이다.
단기 손익 보다는 보스턴 다이내믹스 지분가치 (14조원), 그룹의 휴머노이드 기반 생산성 혁신에 따른 수요 증가에 주목할 필요가 있고, 향후 현대차그룹 지배구조 변화 시 현대글로비스의 역할 등도 장기적 포인트다.
■ 4Q25 영업이익 5,083억원 (+10.6% YoY), 시장 컨센서스 3.7% 하회
현대글로비스의 4Q25 영업이익은 5,083억원 (+10.6% YoY)으로, 시장 컨센서스와 KB증권의 기존 전망을 각각 3.7%, 3.6% 하회했다.
물류 영업이익은 컨테이너선 시황 악화를 반영해 1년전대비 30% 급감했다.
컨테이너선 공급과잉으로 인해 2026년에도 물류사업 수익성 개선을 기대하기는 어려울 것으로 판단한다.
유통 영업이익은 1년전 대비 2.8% 증가했다.
CKD 신규 사업 (신흥국 기술지원 CKD 및 통합 CKD 운영)으로 인해 2026년 수익성은 전년대비 하락할 것으로 보인다.
해운업 영업이익은 전년동기대비 119.3% 증가했다.
회사측은 폐선 증가, 중국 수출 증가로 PCTC 시황이 강세 안정화될 것으로 전망하나, KB증권은 공급과잉으로 인해 향후 수익성이 둔화될 것으로 예상한다.
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