Buy
한국가스공사 (036460) 주가전망
유가 하락에 따른 자회사 부진, 미수금 회수는 희망적
26.02.27.
읽는시간 1분
퀵하게 보기
- 투자의견 Buy, 목표주가 48,000원 유지
- 4Q25 영업이익 4,736억원 (-59.7% YoY): 정산비용 및 자회사 손상차손 인식
- 미수금 회수 시작 긍정적
한국가스공사에 대해 투자의견 Buy와 목표주가 48,000원을 유지한다.
목표주가는 DCF 방식 (WACC 3.1%, 영구성장률 0.8% 가정)으로 산출했다.
목표주가의 12M Fwd.
BVPS 기준 Implied P/B는 0.38배에 해당하며, 최근 종가 대비 상승여력은 16.5%다.
■ 4Q25 영업이익 4,736억원 (-59.7% YoY): 정산비용 및 자회사 손상차손 인식
한국가스공사의 4Q25 잠정 매출액은 9.0조원 (-9.9% YoY, +41.1% QoQ), 영업이익은 4,736억원 (-59.7% YoY, +21.7% QoQ), 당기순손실은 4,069억원 (적전 YoY, 적전 QoQ)을 각각 기록했다.
영업이익은 시장 컨센서스를 33.6% 하회하는 수준이다.
4Q25 영업이익이 전년동기대비 크게 하락한 것은 전년대비 낮아진 투자보수 (-340억원), 미수금 금융비용의 감소 (-128억원), 취약계층 지원 예산 정상화에 따른 기저효과 소멸 등의 다양한 이익 감소 요인이 발생한 가운데, 예상을 하회한 판매물량으로 인해 연말 정산이익이 감소 (2,573억원)하면서 영업손실이 확대되었다.
한편, 자회사 부문에서도 유가 하락으로 인해 호주 GLNG, Prelude 등 주요 광구들의 실적이 부진하면서 연결자회사 이익이 77.4% 감소한 가운데, 모잠비크 광구 및 호주 광구들에 대해 손상차손을 5,208억원 반영하면서 당기순손익은 적자 전환이 불가피했다.
KB증권은 동 조사분석자료를 기관투자가 또는 제3자에게 사전 제공한 사실이 없습니다. 본 자료를 작성한 조사분석담당자는 해당 종목과 재산적 이해관계가 없습니다. 본 자료 작성자는 게제된 내용들이 본인의 의견을 정확하게 반영하고 있으며, 외부의 부당한 압력이나 간섭 없이 신의 성실 하게 작성되었음을 확인합니다.
작게
보통
크게
