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풍산 (103140) 주가전망
4Q25 잠정 실적 공시 코멘트
26.02.04.
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- 풍산, 4Q25 잠정 실적 공시
- 4Q25 실적은 컨센서스 부합
- 2026 가이던스는 컨센서스를 13% 하회
- Our view: 방산 부문은 기대하나, 신동 부문은 보수적
- 풍산은 4분기 실적과 2026년 가이던스를 공시했는데, 4분기 실적은 컨센서스 부합했으나 2026년 가이던스는 컨센서스를 13% 하회
- 컨퍼런스콜은 2월 11일 예정되어 있어 추후 자세한 업데이트 예정
■4Q25 실적은 컨센서스 부합
- 4분기 영업이익은 915억원 (OPM 6.4%)을 기록하면서 컨센서스 924억원에 부합
- 별도 영업이익은 720억원을 기록.
방산 부문은 영업이익 기여도가 높은 해외 부문 납기가 차질 없이 진행된 것으로 추정됨.
신동 부문은 구리 가격 상승에 따른 메탈 게인 효과 반영된 것으로 판단
- 별도 외 부문에서는 약 200억원의 영업이익이 창출되었는데, 그동안 부진해왔던 자회사 부문 실적이 개선된 것으로 추정.
실적 개선이 일회성인지 여부는 추후 확인 필요
■ 2026 가이던스는 컨센서스를 13% 하회
- 풍산의 2026년 별도 영업이익 가이던스는 2,762억원으로 컨센서스 3,176억원 대비 13% 하회
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