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LG유플러스 (032640) 주가전망
편안해 보이는 이익 개선
26.02.05.
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- 투자의견 Buy, 목표주가 21,000원으로 상향
- 4Q25 실적은 예상치 부합
- 구조적 비용 감소 사이클로 2026년 영업이익 1.1조원 전망
- 실적 성장에 비례하는 주주환원 정책으로 주주환원 성장 기대
LG유플러스의 목표주가를 10% 상향한 21,000원을 제시하는 한편 투자의견 Buy를 유지한다.
LG유플러스의 투자포인트는 구조적 이익 개선과 AI인프라의 성장동력 부상, 적극적인 주주환원 정책에 있다.
LG유플러스의 비용 구조 변화가 2026년부터 본격적으로 영향을 미치면서 구조적 이익 개선에 주목할 필요가 있다.
이와 같은 구조적 이익 개선은 배당금 증가, 자기주식 매입/소각으로 이어질 것으로 주주환원 측면 경쟁력이 부각될 전망이다.
■ 4Q25 실적은 예상치 부합
LG유플러스의 실적은 매출액 3.85조원, 영업이익 1,705억원으로 예상치에 부합하는 실적을 거뒀다.
직전 보고서에서 다룬 바와 같이 계절적 비용 뿐만이 아니라 인센티브 지급 확대 등이 비용으로 반영되었다는 점이 전년동기 대비 하회하는 실적의 원인이다.
한편 이번 실적 발표에서는 AI DC와 AI CC의 AI관련 사업이 견조한 성장을 보이고 있다는 점을 확인했다.
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