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NH투자증권 (005940) 주가전망
영업환경 개선으로 유상증자의 ROE 희석효과 최소화
26.02.09.
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- 투자의견 Buy 상향, 목표주가 32,000원으로 33.3% 상향
- 4Q25 연결기준 지배주주순이익 2,835억원으로 컨센서스를 37.0% 상회
목표주가 32,000원으로 33.3% 상향
NH투자증권에 대한 투자의견 Buy, 목표주가 32,000원으로 33.3% 상향한다.
투자의견을 Buy로 상향하는 이유는 1) IMA 인가 신청을 위한 유상증자 이후 아직 인가를 받지 못했지만 프로세스가 진행 중이고 2) 2026년 1월 급증한 거래대금과 증가된 신용공여 수요 등으로 증자에 따른 ROE 희석효과를 최소화시킬 수 있는 영업환경이 조성되었다고 판단되기 때문이다.
26/27년 일평균거래대금 전망치를 45.6조원, 42.3조원으로 각각 34.8%, 27.2% 상향하였으며 NH투자증권의 2026년 이익 전망치를 1.2조원으로 직전대비 9.1% 상향하였다.
2025년 결산 DPS는 1,250원으로 전망하고 있으며 전일 종가 기준 배당수익률은 4.7% 수준이다.
목표주가 32,000원은 12M Fwd BVPS 26,832원에 Target P/B 1.2배 (지속가능ROE 9.0% →10.6%, COE 9.6%→9.4%)를 적용하여 산출하였다.
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