Buy
비에이치 (090460) 주가전망
폴더블 아이폰 수혜 기대되는 2026년
26.02.10.
읽는시간 1분
퀵하게 보기
- 목표주가 24,000원으로 +14% 상향
- 아이폰17 판매 호조로 4Q 실적 컨센 부합
- ASP 1.8배 폴더블 아이폰 출시 효과 기대
비에이치에 대한 투자의견 Buy를 유지하고, 목표주가를 24,000원으로 +14% 상향한다.
목표주가는 RIM Valuation을 통해 산정되었으며, Implied P/E, P/B는 각각 8.3배, 0.95배다.
목표주가를 상향한 이유는 ① 아이폰17 판매 호조세 지속 및 폴더블 아이폰 출시에 따른 수혜와 ② 태블릿 제품군 내 OLED 침투율 확대에 따른 고정비 부담 완화를 고려해 2026E~2030E 평균 ROE를 기존 10.7%에서 11.3%로 0.6%p 상향 조정했기 때문이다.
KB증권의 2026E EPS는 컨센서스를 +5.5% 상회하는 수준이며, 목표주가 대비 현 주가의 상승여력은 +20.7%다.
■ 아이폰17 판매 호조로 4Q 실적 컨센 부합
비에이치의 2025년 4분기 실적은 매출액 5,080억원 (+4% YoY), 영업이익 288억원 (흑자전환 YoY, 영업이익률 +5.7%)을 기록해 컨센서스에 부합했다.
IT OLED 부문은 OLED 태블릿 신제품 대응을 위한 신규 라인 가동으로 고정비 부담이 확대됨에 따라 4분기에도 -150억원 수준의 적자가 발생했다.
반면 ① 아이폰17 시리즈의 역대급 흥행으로 아이폰향 RF-PCB 실적이 견조하게 유지 (2H25 아이폰향 매출 +9.3% YoY)되었고, ② 매해 반복되었던 일회성 비용이 제한적으로 반영된 결과 적자를 기록했던 전년동기 대비 양호한 실적을 시현했다.
비에이치의 2026년 1분기 실적은 매출액 3,630억원 (+9% YoY), 영업이익 43억원 (흑자전환, 영업이익률 1.2%)으로 추정된다.
비수기임에도 아이폰17 시리즈 판매 강세 흐름 지속 및 아이폰17e 출시 효과로 흑자 기조가 유지될 것으로 전망된다.
KB증권은 동 조사분석자료를 기관투자가 또는 제3자에게 사전 제공한 사실이 없습니다. 본 자료를 작성한 조사분석담당자는 해당 종목과 재산적 이해관계가 없습니다. 본 자료 작성자는 게제된 내용들이 본인의 의견을 정확하게 반영하고 있으며, 외부의 부당한 압력이나 간섭 없이 신의 성실 하게 작성되었음을 확인합니다.
작게
보통
크게
