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기대에 못미친 ASP 인상 효과, 그래도 차근차근 성장 중
화홍반도체 (688347 CH, 01347 HK)
26.02.13.
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- 가이던스에는 부합, 시장 기대 대비 부진했던 실적
- AI 수요 확대는 동사 매출에 복합적인 영향, 1Q26 가이던스는 플랫한 수준
- ‘26년 대비 ‘27년 확대될 Capex, 업스트림 국산화로 장기 이익률 개선 가능
4Q25 실적은 매출액 6.6억 달러 (+22.4% YoY), 지배주주순이익은 1.8억 달러 (흑자전환)를 기록했다.
매출액과 매출총이익률 모두 가이던스에 부합한 수준을 기록했다.
6분기 연속 가동률이 100%를 상회하고 있다.
매출액은 컨센서스를 하회했는데, 파운드리 가격 인상 효과가 예상보다 크지 않았기 때문이다.
이익 또한 컨센서스를 하회했는데, 예상보다 낮은 ASP 인상률 및 인건비, 유무형자산상각비 증가가 주요 요인이다.
2025년 매출액은 24.0억 달러 (+19.9% YoY)를 기록하면서 성숙 파운드리 불황으로부터의 회복세가 지속되었고, 매출총이익률은 11.8% (+1.6%p YoY)를 기록하면서 소폭 개선되었다.
연간 Capex는 18.1억 달러 (-33.8% YoY)로 감소했는데, 이는 현금성 지출이 감소한 것이 주요 요인이다.
■ AI 수요 확대는 동사 매출에 복합적인 영향, 1Q26 가이던스는 플랫한 수준
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