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화학 (151010) 주가전망
스페이스X, 상장 후 강력한 모멘텀 기대
26.02.26.
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- 스페이스X 적정가치 2.1조 달러. IPO 예상 가격 +40% 상회
- 스페이스X 유통물량 품귀 심화될 것, 6월 상장 이후 모멘텀 더욱 강력
- 2026년 태양광/ESS 예상보다 좋다. 한화솔루션, LG에너지솔루션, 삼성SDI 목표주가 상향
IPO 예상 가격 +40% 상회
우주 섹터의 주요 이벤트는 6월 SpaceX 상장 (비상장 1.4조$ ( IPO 1.5조$ 예상)이 있으며, 상장 후에도 섹터 모멘텀은 강할 것으로 기대한다.
SpaceX의 주가 상승이 지속될 가능성이 높기 때문이다.
KB증권은 SpaceX 적정가치를 2.1조$로 평가한다.
2030년 기준 사업부별 가치는: xAI 0.41조$ + Starship 1.53조$ + Starlink 0.94조$ + 우주 데이터센터 0.66조$ 등이다.
이를 기준으로 한 2026년 말 (PV, 연간 할인율 13.8%) 적정 시가총액은 2.1조$며, 추가적으로 “핵심 우주 궤도 및 달 지형/자원 선점”에 대한 Premium을 부여 받을 수 있다고 생각한다.
2025년 매출액 (155억$) 대비 P/S 100배로 평가되기도 하는데, ① 높은 이익률 (초기 단계 EBITDA 마진율 50% 돌파)과 ② 무한한 성장성 (2026년 +50% YoY), ③ 사실상 우주 독점을 감안하면 합리화 할 수 있는 밸류에이션이다.
참고로 2026년 예상 매출액은 230억$ (Starlink 73%, Launch 19%, Others 8%), +50% YoY 수준으로 알려져 있다.
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