서클 4분기 어닝서프라이즈에 따른 주가 폭등에서 찾는 함의
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26.02.27.
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- 2025년 4분기 실적: 크립토 하락장에서도 빛난 압도적 수치
- 신규 성장 엔진: ‘Arc’ 메인넷과 비이자 수익의 다각화
- 서클 실적의 함의: “Crypto-Beta”에서 “Infrastructure-Alpha”로
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서클은 2025년 4분기 실적 발표에서 시장 컨센서스를 대폭 상회하는 어닝 서프라이즈를 기록했다.
매출액 7억 7,023만 달러 (+77% YoY), EPS 1.67 달러를 기록하며 컨센서스를 각각 +3.1%, +28.5% 동시에 상회하는 “더블 비트 (Double Beat)”를 기록했다.
USDC 유통량은 2025년 말 기준 753억 달러로 전년 대비 +72% 급증했고, 온체인 거래량은 4분기에만 11.9조 달러를 기록하며 전년대비 무려 +247% 폭증했다.
준비금 수익 (Reserve Interest Income)도 7억 3,300만 달러를 기록하며 크립토 시장이 전반적으로 부진했던 2025년 4분기에도 USDC 수요가 탄탄하게 유지되면서 준비금 운용 이자 수익이 실적을 견인했다.
■ 신규 성장 엔진: ‘Arc’ 메인넷과 비이자 수익의 다각화
서클은 준비금 이자 수익 의존도를 낮추고 온체인 금융 OS로의 체질 개선을 본격화하고 있다.
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