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삼성전자 (005930) 주가전망
재고는 바닥, 주문은 최대
26.03.20.
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- 목표주가 320,000원, 역사적 최저 재고
- 1분기 추정 영업이익 40조원, +6배 증가
- 2028년까지 공급부족, 선제적 수요 타진
KB증권은 삼성전자 목표주가 320,000원, Buy를 유지하며 추가 상승 여력이 충분한 것으로 평가된다.
이는 ① 3월 현재 메모리 반도체 재고가 1~2주 수준에 불과해 2018년 이후 최저치를 기록하고 있는 반면 ② 수요는 범용 DRAM, 엔터프라이즈 SSD 등을 중심으로 급증하며 메모리는 사실상 내년까지 완판된 것으로 추정되기 때문이다.
이에 따라 2026년 DRAM 및 NAND 가격은 전년대비 각각 +148%, +111% 상승할 것으로 전망된다.
■ 1분기 추정 영업이익 40조원, +6배 증가
삼성전자 1분기 영업이익은 40조원으로 추정되어 전년대비 6배 증가할 것으로 전망되고, 2분기 영업이익은 전년대비 11배 증가한 51조원으로 예상되어 분기별 어닝 서프라이즈가 이어질 전망이다.
특히 2026년 영업이익은 220조원으로 전년대비 5배 증가될 것으로 예상된다.
DRAM은 서버용 DRAM 출하 확대로 전년대비 6배 증가한 163조원 (영업이익률 74%)으로 예상되고, NAND 역시 eSSD 수요 확대로 전년대비 22배 증가한 47조원 (영업이익률 58%)으로 추정된다.
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