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기아 (000270) 주가전망
피지컬 AI를 견인하는 쌍두마차
26.04.21.
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- 투자의견 Buy, 목표주가 300,000원 유지. 현대차대비 낮은 주가 상승률은 기회
- 투자포인트: ① 휴머노이드를 활용한 생산성 혁신
- , ② 보스턴 다이내믹스 지분가치, ③ 현대모비스 지분가치
- 2030년, 조지아공장을 시작으로 휴머노이드 투입. PBV도 로봇과 결합될 것
- 1Q26 영업이익 2.1조원 (-30.6% YoY) 예상. 재고축소, 미국관세, 고정비 증가 등
현대차대비 낮은 주가 상승률은 기회
기아에 대해 투자의견 Buy와 목표주가 300,000원 (DCF, WACC 9.9%, TGR 1.0%, 12개월 포워드 implied P/E 14.4배, 4월 21일 종가기준 상승여력 87.5%)을 유지한다.
현대차그룹의 로보틱스 비전과 관련하여 현대차와 유사한 구조 (보스턴 다이내믹스 간접 지분 보유, 휴머노이드를 완성차 공장에 투입할 예정)를 갖고 있음에도 불구하고 연초대비 수익률 (연초~4월 20일 +29.2%)이 현대차 (+77.7%) 대비 저조하다는 점에서 투자 매력이 있다.
■ 투자포인트:① 휴머노이드를 활용한 생산성 혁신,
② 보스턴 다이내믹스 지분가치, ③ 현대모비스 지분가치
기아의 투자포인트는 다음과 같다.
① 휴머노이드 도입에 따른 생산성 혁신으로 현대차와 마찬가지로 자율주행 파운드리 비즈니스가 가능할 것으로 판단되며, ② 보스턴 다이내믹스 지분가치가 21조원에 달할 것으로 추정되고, ③ 보유 현대모비스 지분이 장부가 (8.5조원)에 달해 시가 (7.0조원)와의 차이가 향후 지배구조 변화 과정에서 기아의 가치에 가산될 수 있다.
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