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비에이치 (090460) 주가전망
아이폰 판매 호조로 호실적 시현
26.05.07.
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- 목표주가 38,000원으로 상향
- 1Q 실적 컨센 상회, 아이폰17 판매 호조
- 강한 아이폰 수요 및 IT 가동률 개선 긍정적
비에이치에 대한 투자의견 Buy를 유지하고, 목표주가를 38,000원으로 상향한다.
목표주가는 RIM Valuation을 통해 산정되었으며, Implied P/E, P/B는 각각 13.0배, 1.47배다.
목표주가를 상향한 이유는 ① 아이폰17 시리즈 판매 호조세 지속 및 폴더블 아이폰 출시에 따른 수혜와 ② 태블릿 제품군 내 OLED 침투율 확대 효과를 고려해 향후 10년 평균 ROE를 기존 10.4%에서 11.5%로 1.1%p 상향 조정했기 때문이다.
KB증권의 2026E EPS는 컨센서스를 +2.4% 상회하는 수준이며, 목표주가 대비 현 주가의 상승여력은 +19%다.
■ 1Q 실적 컨센 상회, 아이폰17 판매 호조
비에이치의 2026년 1분기 실적은 매출액 3,716억원 (+12% YoY), 영업이익 107억원 (흑자전환, 영업이익률 2.9%)을 기록해 컨센서스를 상회했다.
IT OLED (태블릿)향 라인의 낮은 가동률에 따른 감가비 부담 (분기 100억원 이상 추정)은 여전했으나, ① 메모리 가격 급등 영향으로 스마트폰 업계가 뒤숭숭한 와중에도 아이폰17 시리즈가 판매 호조세 (1Q26 아이폰 판매량 +11% YoY vs.
글로벌 스마트폰 판매량 -5% YoY)를 이어나갔고, ② 원화 약세에 따른 수익성 개선 효과도 나타났기 때문이다.
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