Buy
카카오뱅크 (323410) 주가전망
성장과 확장의 기회요인 존재
26.05.06.
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- 투자의견 Buy 유지,목표주가 33,000원으로 10.0% 상향
- 1Q26 별도기준 순이익 1,873억원, 컨센서스를 2.8% 상회
목표주가 33,000원으로 10.0% 상향
카카오뱅크의 투자의견 Buy를 유지하고 목표주가는 33,000원으로 10.0% 상향한다.
목표주가 33,000원은 12M Fwd BVPS 14,977원에 Target P/B 2.2배 (지속가능 ROE 14.9%→15.1%, COE 8.8%)를 적용하여 산출하였다.
목표주가 상향의 근거는 1) 예상보다 빠른 NIM 회복과 2) 보금자리론 유동화 수수료의 지속가능성에 대한 기대로 비이자이익의 성장을 반영하였기 때문이다.
투자의견 Buy를 유지하는 이유는 1) 정책대출과 개인사업자 대출을 통해 확인된 성장 여력과 큰 폭으로 회복된 NIM으로 순이자이익 성장이 확인되었고, 2) 보금자리론 (정책대출)의 빠른 M/S 확대 (신규 취급 기준 6.7%, 0.9조원)와 개인사업자 대환대출의 범위 확대 가능성 등을 고려할 때 추가적인 대출 성장의 기회요인이 될 것으로 전망되기 때문이다.
3) 인도네시아, 태국에 이어 몽골 은행과의 파트너십 확대 속에서 스테이블코인 관련 입법이 마무리된다면 외국인 고객 기반 확대가 가시화될 수 있을 것으로 전망된다.
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