Buy
카카오뱅크 (323410) 주가전망
성장의 기회요인을 지속적으로 확대, 3분기 실적은 부진
26.10.06.
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- 투자의견 Buy 유지,목표주가 29,000원으로 6.5% 하향
- 3Q26 별도기준 순이익 1,251억원, 컨센서스를 12.0% 하회 전망
목표주가 29,000원으로 6.5% 하향
카카오뱅크의 투자의견 Buy를 유지하고 목표주가는 29,000원으로 6.5% 하향한다.
목표주가는 12M Fwd BVPS 15,078원에 Target P/B 1.9배 (지속가능 ROE 15.0%→14.4%, COE 9.4%→9.7%)를 적용하여 산출하였다.
3분기 기대치를 하회하는 대출성장과 금리 상승에 따른 자금운용손익 부진을 반영하였다.
투자의견 Buy를 유지하는 이유는 1) 가계대출 규제가 지속되며 3분기 대출 성장률이 당초 기대치를 하회하였지만 비대면 잔금대출 출시와 개인사업자 부동산담보대출 시장 진출 등을 통해 4분기에는 성장에 대한 우려가 완화될 것으로 전망된다.
특히 잔금대출의 경우 최근 증가된 수요 대비 자금 공급이 빠르게 진행되지 못하면서 공급자 우위의 상황이 지속되고 있다고 판단되며 카카오뱅크 입장에서는 성장과 마진, 그리고 포트폴리오 분산 측면에서 긍정적인 기회로 판단된다.
아직 디지털자산 기본법 입법이 지연되고 있지만 2) 블록체인 기반의 스테이블코인을 통한 송금/결제, 그리고 디지털 월렛 측면에서 시중은행대비 많은 준비가 진행되고 있다는 점을 감안하면 고객 확대 기회가 존재한다고 생각된다.
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