Positive
복합기업 (201050) 주가전망
주가 리레이팅 여전히 진행 중
26.05.15.
읽는시간 1분
■ 지주회사, 정책 모멘텀이 이끈 주가 리레이팅
과거 지주회사는 총수일가 (최대주주 및 특수관계인)와 일반주주 간 이해상충 구조 및 불투명한 기업지배구조로 인해 순자산가치 (Net Asset Value, 이하 NAV) 디스카운트가 고착화되었으며, 국내외 투자자들로부터 외면 받아온 업종이다.
하지만, 이제는 다르다.
2025년 4월 대통령 탄핵, 6월 신정부 출범부터 현재까지 지주회사들의 주가 리레이팅이 본격화됐다.
2025년 4월 7일 (대통령 탄핵 직후)을 기점으로 현재 (2026년 5월 7일)까지 KB증권이 산출한 대규모기업집단내 상장 지주회사 합산 시가총액 지수는 203.2% 상승했다.
동일기간 KOSPI 대비 소폭 하회했지만 (KOSPI 221.7% 상승) 전체 거래일 (264일) 중 65.2% (172일) 동안 지주회사 지수는 KOSPI를 상회하는 상태를 유지했으며, 이는 정책 모멘텀이 강하게 작용한 구간이다.
KB증권은 과거 보고서 (2025/11/11 보고서, 2026/02/04 보고서)를 통해 2026년에도 도입될 수 있는 일반주주 보호 정책이 남아 있기 때문에 2026년에 지주회사 업종에 대해 투자의견 ‘Positive’를 제시했다.
해당 의견에 대한 변경 사항은 없다.
정책 모멘텀은 여전히 유효하며, 자회사의 가치가 지주회사의 주가에 온전히 반영되면서 순자산가치 디스카운트는 축소될 것으로 전망된다.
지주회사 업종 투자의견 ‘Positive’를 유지한다.
과거 지주회사는 총수일가 (최대주주 및 특수관계인)와 일반주주 간 이해상충 구조 및 불투명한 기업지배구조로 인해 순자산가치 (Net Asset Value, 이하 NAV) 디스카운트가 고착화되었으며, 국내외 투자자들로부터 외면 받아온 업종이다.
하지만, 이제는 다르다.
2025년 4월 대통령 탄핵, 6월 신정부 출범부터 현재까지 지주회사들의 주가 리레이팅이 본격화됐다.
2025년 4월 7일 (대통령 탄핵 직후)을 기점으로 현재 (2026년 5월 7일)까지 KB증권이 산출한 대규모기업집단내 상장 지주회사 합산 시가총액 지수는 203.2% 상승했다.
동일기간 KOSPI 대비 소폭 하회했지만 (KOSPI 221.7% 상승) 전체 거래일 (264일) 중 65.2% (172일) 동안 지주회사 지수는 KOSPI를 상회하는 상태를 유지했으며, 이는 정책 모멘텀이 강하게 작용한 구간이다.
KB증권은 과거 보고서 (2025/11/11 보고서, 2026/02/04 보고서)를 통해 2026년에도 도입될 수 있는 일반주주 보호 정책이 남아 있기 때문에 2026년에 지주회사 업종에 대해 투자의견 ‘Positive’를 제시했다.
해당 의견에 대한 변경 사항은 없다.
정책 모멘텀은 여전히 유효하며, 자회사의 가치가 지주회사의 주가에 온전히 반영되면서 순자산가치 디스카운트는 축소될 것으로 전망된다.
지주회사 업종 투자의견 ‘Positive’를 유지한다.
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