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SK가스 (018670) 주가전망
2025년 최대 실적에서 또 한번 +67% YoY. 시가배당률 6~15% 도전
26.05.20.
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- Buy, 목표주가 32만원 → 39만원 (상향) . BVPS 32만원 (25년) → 45만원 (26년)
- EPS 상향에 따라, 주당배당금 추정 0.9만원 → 1.5만원 + (특별배당 1,2) 예상
- 26년 OP 0.74조원(+67%), NP 0.60조원 발전소 온기반영, 가스 대체판매, PDH 개선
BVPS 32만원 (25년) → 45만원 (26년)
투자의견 Buy 유지한다.
발전소의 2년차 안정적인 가동, PDH 연결 편입, 호르무즈 봉쇄에 따른 PDH/트레이딩/대체투입 기회 확대 때문이다.
2025년 최대 영업이익 달성에 이어, 2026년 +67% YoY 추가 개선 추정한다.
목표주가는 32만원 → 39만원으로 상향한다.
BVPS 상승 31.7만원 → 45.0만원과 이익 증가를 반영했다.
*Target P/B 0.87배: 10년 가중평균 ROE 8.1%, ERP 2.5%, MRP 7.5%, 베타 0.9
■ EPS 상향에 따라, 주당배당금 추정 0.9만원 → 1.5만원 + (특별배당 1,2) 예상
2018~2025년 영업이익(CAGR +23%)과 배당은 3,000원 ( 9,000원 (CAGR +17%)으로 꾸준히 성장해왔고, KB증권은 2026년에 또 한번 대규모 이익 성장을 기대한다.
EPS 추정 상향 (3.2만원 → 6.6만원)에 따라 배당 추정치도 15,000원 (공식 배당성향 25%)으로 상향한다.
특별 배당도 가능해 보인다.
2026년 예상 ROE는 16.9%로 목표 ROE 12%를 초과했고, EPS에 포함되지 않은 발전소 매각 차익 7,100억원 (주당 +7.7만원)도 발생했다.
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