금리 상승의 배경과 5월 소비 부진 전망
Global Insights
26.05.20.
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- 유가 상승 부담을 상쇄한 개인소득세 환급 효과가 사라질 5월. 기간 프리미엄 상승으로 높게 유지될 실질금리
기간 프리미엄 상승으로 높게 유지될 실질금리
급등세를 보이는 국채 금리.
미국 국채 30년물 금리가 5.18%로 전일 대비 5.8bp 상승하면서 19년내 최고치를 경신.
미국 국채 10년물 금리도 전일 대비 8.2bp 상승한 4.67%를 기록하면서, 2023년 10월부터 형성된 하락 추세선 상단을 상향 돌파.
미국-이란 전쟁 직전인 2월 27일 저점 기준으로 미국 국채 10년물 금리를 분해해보면, 미국 국채 10년물 금리는 64.8bp 상승분에서 기대 인플레이션 (BEI)이 25.8bp, 실질금리가 39.1bp 기여
1) 잘 고정되어 있는 기대 인플레이션.
명목 금리에서 TIPS 금리를 뺀 BEI (Breakeven Inflation)에는 TIPS 유동성 프리미엄이 포함되어 있는데, TIPS 유동성 프리미엄의 영향이 없는 5년-5년 포워드 인플레이션으로 보면 기대 인플레이션은 22bp 상승.
큰 차이는 없
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