2026년 하반기 매크로 전망
KB Macro
26.05.28.
읽는시간 1분
■ 글로벌: 하나로 수렴하는 국가별 경기 모멘텀의 기준
상반기 글로벌 경기와 금융시장은 이란 전쟁과 AI 투자라는 두 변수로 전개되었으나, 전쟁에 따른 공급 차질은 점차 해소되는 국면에 진입했다.
반면 AI 밸류체인은 높은 진입 장벽과 강한 선점 효과를 바탕으로 시간이 갈수록 더 공고해지고 있으며, 수혜와 소외의 격차 역시 확대될 가능성이 높다.
결국 하반기 글로벌 경기 역시 AI 밸류체인 안에 있는 기업, 산업, 국가와 그렇지 않은 곳 사이의 양극화가 심화되는 방향으로 전개될 전망이다.
■ 미국: 견고한 성장의 틈새, 금리
연말까지도 고물가가 지속되겠으나, 미국 경제가 구조적으로 물가에 둔감해진 만큼 경기는 물가 부담에 비해 전반적으로 양호한 흐름을 이어가며 연간 2.2% 성장률을 달성할 전망이다.
다만 시장금리가 경제에 미치는 영향이 커진 가운데 미국채 기간 프리미엄 확대는 핵심 리스크 요인이다.
현재 환경에서 연준의 금리 인하는 시장금리 안정에 도움이 되지 않고 정책적 명분도 크지 않아 가능성이 제한적이라고 판단한다.
오히려 시장금리 상승이 지속될 경우 연준은 기대 인플레이션 억제를 위한 금리 인상 가능성을 열어둘 것으로 예상한다.
상반기 글로벌 경기와 금융시장은 이란 전쟁과 AI 투자라는 두 변수로 전개되었으나, 전쟁에 따른 공급 차질은 점차 해소되는 국면에 진입했다.
반면 AI 밸류체인은 높은 진입 장벽과 강한 선점 효과를 바탕으로 시간이 갈수록 더 공고해지고 있으며, 수혜와 소외의 격차 역시 확대될 가능성이 높다.
결국 하반기 글로벌 경기 역시 AI 밸류체인 안에 있는 기업, 산업, 국가와 그렇지 않은 곳 사이의 양극화가 심화되는 방향으로 전개될 전망이다.
■ 미국: 견고한 성장의 틈새, 금리
연말까지도 고물가가 지속되겠으나, 미국 경제가 구조적으로 물가에 둔감해진 만큼 경기는 물가 부담에 비해 전반적으로 양호한 흐름을 이어가며 연간 2.2% 성장률을 달성할 전망이다.
다만 시장금리가 경제에 미치는 영향이 커진 가운데 미국채 기간 프리미엄 확대는 핵심 리스크 요인이다.
현재 환경에서 연준의 금리 인하는 시장금리 안정에 도움이 되지 않고 정책적 명분도 크지 않아 가능성이 제한적이라고 판단한다.
오히려 시장금리 상승이 지속될 경우 연준은 기대 인플레이션 억제를 위한 금리 인상 가능성을 열어둘 것으로 예상한다.
KB증권은 동 조사분석자료를 기관투자가 또는 제3자에게 사전 제공한 사실이 없습니다. 본 자료를 작성한 조사분석담당자는 해당 종목과 재산적 이해관계가 없습니다. 본 자료 작성자는 게제된 내용들이 본인의 의견을 정확하게 반영하고 있으며, 외부의 부당한 압력이나 간섭 없이 신의 성실 하게 작성되었음을 확인합니다.
작게
보통
크게
