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영원무역 (111770) 주가전망
준성수기 진입, 올해에도 이어갈 호실적
26.07.14.
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- 투자의견 Buy, 목표주가 12만원, 의류 산업 탑픽 유지
- 2Q26 Preview: 우호적인 환율 속 주요 바이어 오더 증가로 컨센서스 상회할 전망
- 시즌 시작으로 강해진 실적 모멘텀 대비 저평가된 주가
영원무역에 대해 투자의견 Buy와 목표주가 12만원, 의류 산업 최선호주 의견을 유지한다.
2분기 실적은 우호적인 환율 속 주요 바이어들의 오더 증가로 시장 기대치를 상회할 전망이다.
OEM 부문은 2분기 준성수기 및 3분기 성수기로, 실적 모멘텀이 강해진 반면 밸류에이션은 2026E P/E 6배로 주요 Peer의 14배 대비 현저히 낮다.
매수 기회로 추천한다.
목표주가는 2026년 EPS에 Target Multiple 8배를 적용해 산출했다.
7월 13일 종가 기준 상승여력은 41.8%로 투자의견 Buy를 유지한다.
■ 2Q26 Preview: 우호적인 환율 속 주요 바이어 오더 증가로 컨센서스 상회할 전망
영원무역의 2분기 매출액은 1조 1,977억원 (+15.4% YoY, +33.7% QoQ), 영업이익은 1,982억원 (+36.0% YoY, +64.6% QoQ)으로 영업이익 기준 컨센서스 1,828억원을 상회할 것으로 전망한다.
[제조OEM] 매출은 8,133억원 (+17.1% YoY)으로 예상한다.
우호적인 원/달러 환율 (+7%) 상황에서 아크테릭스 고성장, 룰루레몬 재고 안정화 등으로 달러 기준 매출도 9.5% 성장할 것으로 전망한다.
매출 증가에 따른 레버리지가 발생하고 원가 부담 증가가 제한되면서 수익성도 1.6%p 개선될 전망이다.
[SCOTT] 매출은 업황 회복 지연에도 불구하고 프랑화 환율 효과로 두 자릿수 성장이 예상된다.
영업적자는 150억원으로 성수기 신제품 판매가 많았던 1분기 23억원 대비해서는 확대될 것으로 예상한다.
다만 재고자산과 할인판매가 축소되고 있어 연간 적자는 2025년 1,054억원에서 500억원으로 줄어들 전망이다.
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