금리 상승에 대응한 전술 변화 필요
Global Insights
26.07.24.
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- 7월 29일 FOMC, 8월 5일 QRA, 8월 12일 7월 CPI의 비포장도로를 지나야 하는 시장
미국 국채 10년물 금리가 전저점 4.666%를 상향 돌파하면서 4.7%에 도달.
TIPS 금리 (실질금리)는 2.428%로 상승하면서, 2023년 10월 이후 최고치.
뉴욕 연은에서 계산하는 기간 프리미엄은 하루의 시차가 있는데, 어제보다 금리가 약 4bp 낮았던 엊그제 값이 0.705%.
5월 19일에 기록한 0.881%에 비해 17.6bp 낮음.
다른 요소들이 현재 수준을 유지하는 가운데 기간 프리미엄이 당시와 비슷한 수준으로 오른다면, 미국 국채 10년물 금리는 2025년 1월에 형성한 4.792%를 상향 돌파할 가능성이 높음.
5월 19일 월요일의 상황을 되짚어 보면, 전주에 미국-이란 전쟁 여파에 물가 지수가 큰 폭으로 상승했고, 전주 금요일 장 마감 후에 무디스가 미국 신용등급을 Aaa에서 Aa1로 하향 조정하면서 재정 우려가 높아졌음.
마침 다음날 국채 20년물 입찰이 대기 중인 상황이라서 시장 불안이 높았던 상황.
지금도 상황은 비슷.
미국-이란 전쟁과 관련한 불안이 다시 커지면서 유가가 오르는 중.
엊그제 하원에서 600억 달러의 이란 전쟁 예산이 통과되는 등 전쟁 비용 부담이 점차 커지는 가운데, 8월 5일에 재무부의 분기 자금조달 계획 (QRA)이 발표되면서 재정 우려가 높아질 전망.
최근 CLARITY 법안 처리에 걸림돌이 됐던 요소들이 걷히면서 휴회를 앞둔 8월 7일 전까지 상원에서 법안이 상정될 가능성이 높아짐.
그러나 연내 통과 가능성은 여전히 낮아서, 스테이블 코인 발행 확대에 따른 국채 수요 증가 기대가 당분간 높아지지는 않을 전망
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