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LG생활건강 (051900) 주가전망
북미 매출, 중국을 추월
26.07.30.
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- 투자의견 Buy, 목표주가 33만원으로 상향
- 2Q26 영업이익 1,028억원 (OPM 6.2%)으로 컨센서스 36.8% 상회
LG생활건강에 대한 투자의견을 Buy로 상향하고 목표주가를 기존 대비 6.5% 상향한 330,000원으로 제시한다.
투자의견과 목표주가를 상향한 이유는 화장품 부문의 이익이 본격적으로 턴어라운드 국면에 진입했다고 판단하기 때문이다.
1) 북미에서는 닥터그루트 중심의 고성장으로 2분기 북미채널이 흑자전환을 보였다.
닥터그루트의 코스트코 SKU 확대와 8월 미국 세포라 약 400개 매장 입점, 연말 온라인 성수기 효과를 감안하면 북미 매출 확대에 따른 이익 개선 흐름이 하반기 지속될 것으로 보인다.
2) 면세채널은 추가 물량 조정이 더후 천기단 라인에 제한적으로 진행되는 가운데, 타 SKU 수요가 이를 보완하며 면세 매출액 수준이 유지되고 있고, 희망퇴직과 점포 축소에 따른 고정비 절감으로 수익성이 개선되고 있어, 면세 부문 역시 바닥을 통과한 것으로 판단한다.
성장성이 높은 북미 지역 중심의 매출 확대가 이익 개선으로 이어지고 있는 만큼, 주가의 재평가가 필요한 시점으로 판단한다.
목표주가의 12개월 Fwd 기준 implied P/E는 20.8배로, 7월 29일 종가 기준 상승여력은 25.5%에 해당한다.
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