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이노션 (214320) 주가전망
유럽에서 고성장
26.08.05.
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- 2Q26 실적, 컨센서스 상회
- 하반기 수익성은 둔화 전망
- DPS는 전년과 유사한 수준일 것. 배당수익률 6.1%
ㅡ 2분기 영업이익은 446억원 (+22.4% YoY, OP/GP 16.8%)를 기록하면서 컨센서스 (414억원) 상회
ㅡ 컨센서스 상회 요인은 3가지
1) 해외 부문 영업이익이 +20.3% YoY 성장한데 기인.
특히 유럽 부문 영업이익은 EV 라인업 및 중저가 차량 런칭에 따른 마케팅 확대, 계열 향 디지털 서비스 영역 확장으로 +115.3% YoY, 미국 부문은 월드컵 효과로 +5.1% YoY 기록
2) 본사 부문은 수익성이 높은 CX 마케팅 비중 증가로 OP/GP 11.8% (+3.1%p YoY) 기록
3) 인건비 증가세 (+7.0% YoY)가 매출총이익 성장 (+10.0% YoY)보다 더디게 나타남.
인력 수는 전년 동기 대비 105명 감소한 4,067명 기록
■ 하반기 수익성은 둔화 전망
ㅡ 하반기 매출총이익은 계열 물량 중심으로 성장세를 이어가겠지만 수익성은 보수적 접근 필요.
하반기 영업이익은 YoY 기준 역성장 가능성
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