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NC (036570) 주가전망
아이온2 글로벌에 주목
26.08.11.
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- 투자의견 Buy, TP 440,000원, 게임 섹터 Top Pick 의견 유지
- 컨센서스 상회, 블소2 중국 잔여 계약금 조기 인식 영향
- 아이온2 글로벌에 주목. 신작 모멘텀 기대
투자의견 Buy, 목표주가 440,000원, 게임주 Top Pick 의견을 유지한다.
목표주가는 12MF EPS 22,569원에 Target P/E 19.3배를 적용하였다.
Target P/E는 글로벌 peer의 12MF P/E 평균을 적용하였다.
■ 컨센서스 상회, 블소2 중국 잔여 계약금 조기 인식 영향
2Q26 매출 7,705억원 (102% YoY, 38% QoQ), 영업이익 1,739억원 (1,052% YoY, 54% QoQ)으로, 컨센서스를 큰 폭으로 상회했다.
다만, 컨센서스 상회의 상당 부분은 기타 매출에 반영된 ‘블소2’ 중국 잔여 계약금의 조기 인식 효과로 판단한다.
관련 금액은 약 400억원으로 추정하며, 이를 제외하면 영업이익은 시장 기대치에 부합하는 수준이다.
리니지클래식의 장기 흥행은 긍정적이다.
2분기 일평균 매출 약 20억원을 기록했으며, 3분기에도 견조한 흐름이 이어지고 있는 것으로 파악된다.
3Q26 일평균 매출 약 19억원으로 추정한다.
반면, 아이온2의 매출 하락 속도가 예상보다 빠르다.
2Q26 일평균 매출은 약 8억원을 기록했으며, 3Q26 일평균 매출은 약 7억원으로 추정한다.
리니지 모바일 3종 합산 매출 1,853억원으로 전분기와 유사한 수준을 기록했다.
저스트플레이 편입으로 모바일 캐주얼 매출은 1,697억원을 기록했으며, 영업이익 기여분은 약 230억원으로 추정한다.
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