은행 조달 여건의 점진적 개선, 남아 있는 수급 변수는 확인
KB Credit Weekly
26.09.21.
읽는시간 1분
■ 주간 (9/14~9/18) 스프레드 동향 및 전망
지난주 크레딧 스프레드는 전반적으로 확대되었다.
대외금리 변동성도 영향을 미쳤지만, 은행채 발행이 단기간에 집중되면서 국내 수급에 대한 경계심리가 높아진 영향도 상당했던 것으로 판단한다.
은행채는 주간 기준 1.4조원 순발행 돼 절대적인 규모가 이례적으로 크지는 않았으나, 발행이 특정 시점에 집중되면서 시장의 소화 부담을 높였다.
특히 은행채와 특수채보다 여전채의 스프레드 확대 폭이 더 컸다는 점을 고려하면, 상위등급 채권의 공급 증가가 상대가치 조정을 통해 하위등급 섹터의 약세로 확산된 것으로 해석할 수 있다.
그럼에도 크레딧 채권의 거래량과 순매수는 비교적 견조한 흐름을 나타냈다.
은행과 투자신탁, 기금공제 등 주요 기관의 거래량이 모두 증가했으며, 특히 기금공제는 개별민평 대비 약 10bp 높은 수준에서 발행된 3년 만기 은행채를 대규모로 매수했다.
이는 추가적인 스프레드 확대 가능성을 경계하면서도, 일정 수준의 금리 버퍼를 확보한 종목에 대해서는 대기 수요가 유입되고 있음을 보여준다.
지난주 크레딧 스프레드는 전반적으로 확대되었다.
대외금리 변동성도 영향을 미쳤지만, 은행채 발행이 단기간에 집중되면서 국내 수급에 대한 경계심리가 높아진 영향도 상당했던 것으로 판단한다.
은행채는 주간 기준 1.4조원 순발행 돼 절대적인 규모가 이례적으로 크지는 않았으나, 발행이 특정 시점에 집중되면서 시장의 소화 부담을 높였다.
특히 은행채와 특수채보다 여전채의 스프레드 확대 폭이 더 컸다는 점을 고려하면, 상위등급 채권의 공급 증가가 상대가치 조정을 통해 하위등급 섹터의 약세로 확산된 것으로 해석할 수 있다.
그럼에도 크레딧 채권의 거래량과 순매수는 비교적 견조한 흐름을 나타냈다.
은행과 투자신탁, 기금공제 등 주요 기관의 거래량이 모두 증가했으며, 특히 기금공제는 개별민평 대비 약 10bp 높은 수준에서 발행된 3년 만기 은행채를 대규모로 매수했다.
이는 추가적인 스프레드 확대 가능성을 경계하면서도, 일정 수준의 금리 버퍼를 확보한 종목에 대해서는 대기 수요가 유입되고 있음을 보여준다.
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