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삼성전자 (005930) 주가전망
D램 늘릴수록 더 부족하다
26.09.22.
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- HBM 증설의 역설: 범용 D램 공급 부족 장기화
- HBM4 매출 비중 2배 확대: 2026년 40% vs. 2027년 80%
- DDR5 공급난 심화: 주문부터 납품까지 1년, 리드타임 52주
ㅡ 2026년과 2027년 삼성전자의 웨이퍼 기준 월 D램 생산능력은 전년대비 각각 14%, 16% 증가할 전망이다.
그러나 증설의 중심이 HBM에 집중되면서 범용 D램의 실질적 공급 여력은 오히려 더욱 제약될 것으로 예상된다.
전체 D램 생산능력에서 HBM capa.
비중은 2025년 27%, 2026년 33%, 2027년 40%로 확대되는 반면, 범용 D램 capa.
비중은 2025년 73%, 2026년 65%, 2027년 59%로 지속 축소될 전망이다.
따라서 HBM 중심의 capa.
전환이 가속화될수록 범용 D램의 공급 제약은 심화될 수 밖에 없어, 2027년 범용 D램 공급 부족은 단기 현상을 넘어 구조적으로 장기화될 전망이다.
■ HBM4 매출 비중 2배 확대: 2026년 40% vs.
2027년 80%
ㅡ 3분기 삼성전자 HBM4 매출은 전분기 대비 3배 이상 증가할 것으로 예상되며, 하반기에는 HBM4가 전체 HBM 매출의 60% 이상을 차지할 전망이다.
특히 2027년 HBM4E 양산이 본격화되면서 HBM4 매출 비중은 2026년 40%에서 2027년 80%로 2배 확대될 것으로 예상된다.
이에 따라 2027년 HBM4 매출은 전년대비 2배 이상 증가할 전망이다.
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