Buy
하나금융지주 (086790) 주가전망
은행 자회사 중심의 성장 모멘텀 지속
26.10.07.
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- 투자의견 Buy, 목표주가 170,000원 유지
- 3Q26 연결기준 지배주주순이익은 1.19조원으로 컨센서스를 4.3% 하회 전망
하나금융지주에 대한 투자의견 Buy, 목표주가 170,000원을 유지한다.
목표주가는 12M Fwd BVPS 192,138원에 Target P/B 0.9배 (지속가능 ROE 9.6%, COE 10.5%)를 적용하여 산출하였다.
투자의견 Buy를 유지하는 이유는 1) 3분기 은행 NIM은 하락하겠지만 YTD 기준으로 경쟁사 대비 빠른 NIM 상승을 바탕으로 은행의 순이자이익 개선 모멘텀이 클 것으로 전망되기 때문이다.
7~8월 기준금리 인상과 추가적인 기준금리 인상 기대를 감안할 때 NIM 상승에 따른 순이자이익 증가 모멘텀은 2027년에도 이어질 것으로 전망된다.
2) 경쟁 시중은행 금융지주 대비 은행 자회사의 이익 기여도가 높다는 점이 약점이지만 향후 CCR 상승 우려를 감안할 때 상대적으로 안정적인 관리가 가능할 것으로 전망된다.
마지막으로 3) 환율의 하락 안정은 비이자이익 뿐만 아니라 CET1 측면에서도 긍정적인 영향을 미칠 것으로 판단된다.
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