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삼성전자 (005930) 주가전망
D램 공급 부족 장기화
26.10.01.
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- 일반 D램 공급 부족 발생하지 않는 게 이상한 상황
- 2027년 HBM 판매 가격 100% 이상 상승할 전망
- 자사주 소각과 배당 확대 기대
ㅡ 삼성전자는 ‘코리아 프리미엄 위크 2026’에서 HBM이 글로벌 D램 전체 웨이퍼 생산능력에서 차지하는 비중이 2027년 1/3을 넘어설 것으로 전망했다.
불과 2~3년 만에 전체 D램 웨이퍼 생산능력의 30%를 사용하는 새로운 제품군이 등장한 만큼, 현 공급 구조에서는 오히려 일반 D램의 공급 부족이 발생하지 않는 것이 이상한 상황이라고 언급했다.
이에 따라 HBM을 제외한 일반 D램의 생산 능력 비중은 2025년 73%에서 2026년 65%, 2027년 59%로 지속 축소될 전망이다.
■ 2027년 HBM 판매 가격 100% 이상 상승할 전망
ㅡ 2027년 말 삼성전자를 포함한 D램 3사의 HBM 웨이퍼 투입 비중이 전체 D램의 30%에 이르더라도, 저장 용량 기준 HBM 공급 비중은 전체 D램의 13%에 그칠 것으로 예상된다.
이는 HBM이 일반 D램 대비 웨이퍼 소모량이 3배 이상 커, HBM 생산 확대가 일반 D램 공급 능력을 상당 부분 잠식하는 구조이기 때문이다.
특히 삼성전자의 HBM4 매출 비중은 2026년 40%에서 2027년 80%로 2배 확대될 전망이다.
이에 따라 2027년 HBM 판매 가격은 전년대비 100% 이상 상승할 것으로 추정된다.
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