Buy
하나금융지주 (086790) 주가전망
순이자이익, 은행 자회사 중심의 성장 지속
26.10.23.
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- 투자의견 Buy, 목표주가 170,000원 유지
- 3Q26 연결기준 지배주주순이익은 1.2조원으로 컨센서스 부합
하나금융지주에 대한 투자의견 Buy, 목표주가 170,000원을 유지한다.
목표주가는 12M Fwd BVPS 187,611원에서 Target P/B 0.9배 (지속가능ROE 9.6%, COE 10.5%)를 적용하여 산출하였다.
투자의견 Buy를 유지하는 이유는 1) 3분기 조달비용 상승에 따라 NIM이 하락하였지만 7~8월 기준금리 인상효과가 반영되며 4분기 이후 NIM의 상승 흐름이 재확인될 것으로 전망되고 2) 은행 자회사의 높은 이익 기여도는 2026년 상반기에는 약점으로 작용하였지만 비은행 자회사의 조달비용 상승과 영업환경 악화를 감안할 때 2027년에는 그 부담이 완화될 것으로 전망된다.
따라서 3) 상대적 Valuation 매력이 부각될 수 있을 것으로 판단되며 금융지주/은행업종 최선호 종목으로 제시한다.
■ 3Q26 연결기준 지배주주순이익은 1.2조원으로 컨센서스 부합
3Q26 연결기준 지배주주순이익은 1.2조원 (+7.9% YoY, +2.4% QoQ)으로 컨센서스에 부합하였다.
NIM과 비이자이익은 부진하였지만 판관비 축소와 충당금 부담 완화 때문이다.
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