Buy
카카오뱅크 (323410) 주가전망
상대적으로 양호한 NIM, 4분기 성장을 기대하며..
26.11.04.
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- 투자의견 Buy, 목표주가 29,000원 유지
- 3Q26 별도기준 순이익 1,417억원, 컨센서스를 9.5% 상회
카카오뱅크의 투자의견 Buy, 목표주가 29,000원을 유지한다.
목표주가는 12M Fwd BVPS 15,022원에 Target P/B 1.9배 (지속가능 ROE 14.4%, COE 9.8%)를 적용하여 산출하였다.
투자의견 Buy를 유지하는 이유는 1) 잔금대출 등 신상품 출시를 통해 성장 잠재력이 존재하고
2) 조달비용 상승에도 시중은행대비 양호한 NIM 관리, 3) 블록체인 기반의 금융 인프라 도입 시 수혜를 볼 것으로 전망되기 때문이다.
3분기 대출 성장은 0.8% (+3.6% YTD)로 예상보다 부진하였으며 이를 반영하여 연간 대출 성장률 전망치를 7.2%로 직전 8.0%대비 하향한다.
다만 1) 잔금대출 출시 영향이 4분기에 본격 반영될 것이고 2) 11월 개인사업자 담보대출 대환 상품 출시를 통해 4분기 큰 폭 (+3.6%)의 성장을 기대하고 있다.
또한 정기예금 수신 비중확대와 금리 상승의 영향으로 조달비용이 전분기대비 16bp 상승하였지만 NIM이 2bp 개선되며 시중은행대비 양호한 흐름을 시현하였다.
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