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‘승리의 여신: 니케’ 4주년 탐방기: 여전히 뜨거운 일본 팬덤
26.10.26.
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- 투자의견 Buy, TP 38,000원 유지
- 일본에서 확인한 ‘니케’의 견고한 팬덤과 IP 사업 확장성
- 단기 모멘텀 제한적이나, 하방 리스크 대비 중장기 상승 여력 높음
투자의견 Buy, 목표주가 38,000원을 유지한다.
목표주가 산출 방식은 기존 DCF에서 P/E 밸류에이션 (2027E EPS 2,532원 x Target P/E 15.2x)으로 변경하였으며, 이는 신작 실적 기여가 예상되는 2027년의 이익 성장을 반영하기 위함이다.
Target P/E는 단기 신작 모멘텀 부재를 고려하여 국내외 peer의 2027E P/E 평균 대비 20% 할인한 수준이다.
■ 일본에서 확인한 ‘니케’의 견고한 팬덤과 IP 사업 확장성
일본 도쿄에서 개최된 ‘승리의 여신: 니케’ 4주년 행사 참석 및 아키하바라 주요 매장 방문을 통해 현지 IP의 두터운 팬덤과 경쟁력을 확인했다.
이번 4주년은 지난 4년간 이어온 핵심 스토리를 마무리하는 역대 최대 규모의 업데이트로, 기존 인기 캐릭터들의 재등장과 대규모 보상 등을 통해 높은 유저 관심과 매출 반등이 기대된다.
2023년 50명 규모로 시작된 행사는 올해 700명 이상의 규모로 개최되었으며, 신규 캐릭터 및 업데이트 정보 공개에 대한 현지 팬들의 높은 호응을 확인할 수 있었다.
아키하바라에서도 ‘니케’의 단독 상설 매장인 ‘MEGA NIKKE STORE TOKYO’를 비롯한 주요 인기 매장에서 다양한 캐릭터 굿즈가 판매되고 있어, 서비스 4년차에도 견조한 팬덤과 IP 경쟁력을 유지하고 있는 것으로 판단한다.
또한 캐릭터 굿즈뿐 아니라 음악, 공연, 패션 등으로 IP 사업이 확대되고 있으며, ‘스텔라 블레이드’ 역시 음원 스트리밍과 피규어 출시를 시작으로 사업 확장을 본격화하고 있다.
이에 IP 사업이 전사 영업이익에서 차지하는 비중은 2025년 약 6%에서 2026년 약 14%, 2027년 약 20%로 증가할 것으로 추정한다.
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