Buy
JYP Ent. (035900) 주가전망
낮아진 기대치, 그래서 더 눈에 거슬린다
26.11.12.
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- JYP 투자의견 Buy, 목표주가 5만원 유지
- 3Q26: 스트레이키즈 코어 팬덤 강화
- 4Q26: 대중성 확보에 집중하는 분기
- 2027년 저연차 아이돌 팬덤 확장 기대
JYP Ent.에 대해 투자의견 Buy, 목표주가 5만원을 유지한다.
스트레이키즈의 최근 성과는 예상을 상회하나, 2027년 콘서트 규모는 예상을 하회한다.
따라서 26/27년 영업이익 추정치를 각각 +4.8%/-7.7% 조정했다.
목표주가를 유지하는 이유는 중장기 성장 동력이 저연차에 있기 때문이다.
스트레이키즈는 군 입대 이슈 (리노, 1Q27 입대)가 있어 Peak-out 우려가 있다.
다행히 엔믹스, 킥플립 팬덤이 올라오고 있고, 신인 보이그룹 oftheblue도 출시 예정이라 고무적이다.
JYP Ent.는 아이돌 팬덤이 천천히 올라오는 경우가 많아 2027년을 지켜볼 필요가 있다.
현 주가는 P/E 13배에 거래되고 있어 저연차 팬덤 확대 시 가파른 주가 상승이 예상된다.
■ 3Q26: 스트레이키즈 코어 팬덤 강화
3분기 영업이익은 480억원 (+17.6% YoY, OPM 17.9%)을 기록하면서 컨센서스 (421억원)를 상회했다.
스트레이키즈의 코어 팬덤이 더욱 강력해지고 있음을 알 수 있는 실적이었다.
음반/MD 흥행이 예상보다 훨씬 컸다.
음반은 스트레이키즈 신보가 국내뿐만 아니라 서구권에서도 흥행하면서 P, Q 모두 예상을 상회했다.
MD 부문은 스트레이키즈 팬미팅 및 투어 판매 확대로 매출액이 전년 대비 46.7% 성장했다.
자회사 블루개러지는 매출액 563억원, 영업이익률은 한 자릿수 후반대를 기록했다.
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