CJ헬로(037560)

비용효율화로 시장 기대를 상회

■3Q18 영업이익 205억원 (+10.8% YoY): 시장 컨센서스를 상회

CJ헬로의 3Q18 매출액은 2,976억원 (+7.0% YoY, +2.2% QoQ), 영업이익은 205억원 (+10.8% YoY, +30.6% QoQ)으로 시장 컨센서스인 162억원을 상회하는 실적을 기록

KB증권의 3Q18 영업이익 전망치 205억원에 부합하는 실적

■디지털 TV 및 MVNO ARPU 증가 및 비용효율화로 인한 영업이익 증가

디지털 TV 및 MVNO ARPU 증가세 지속은 긍정적인 요인

케이블TV의 ARPU는 가입자의 이탈로 전분기대비 60원 감소한 7,537원을 기록했으나 디지털TV의 ARPU는 판가안정화 및 VOD 매출증가로 전분기대비 5원 증가한 9,950원

MVNO ARPU는 저가 가입자 감소로 인해 전분기대비 480원 증가한 23,431원을 기록

홈쇼핑송출수수료는 2018년 3분기에도 전년동기대비 상승하는 모습 (570억원, -1.2% QoQ, +6.5% YoY)을 보임