무역합의 기대감은 얼마나 주가에 반영되었나?

주간 이그전

■ 기 (起): 미중 무역협상 타결 기대감 확대
비관론 속에서도 미중 무역협상 타결 가능성은 지속적으로 높아지고 있다.
우려 속에서 중국 증시는 급등세가 나타나며, 2018년 고점대비 하락폭의 약 50%를 되돌린 상태이다.
하지만 여전히 무역합의에 대한 경계감과 선반영에 대한 우려가 시장에는 존재한다.
글로벌 증시, 특히 중국증시 급등을 보면 단기적으로 무역합의 기대감이 주가에 상당 부분 반영된 것으로 보인다.
다만 시장의 관심은 단기 주가보단 장기적인 방향일 것이다.


■ 승 (承): 적극적 합의와 소극적 합의
미중 무역협상의 졸속 합의에 대한 우려를 생각해보자.
지금까지 보도를 근거하여 생각하면, 적극적 합의의 경우 비관세장벽 철폐와 더불어 전면적인 중국시장 개방 등이 포함될 것으로 보인다.
반면 소극적 합의의 경우에도 미국산 수입 확대와 위안화 절상은 포함될 가능성이 높은 것으로 보인다.
물론 적극적 합의가 나올 경우 증시에 더욱 긍정적이겠지만, 소극적 합의에도 ‘위안화 안정’ 합의만 포함되어도 증시엔 의미 있는 호재라고 판단한다.