액트로(290740)

눈싸움의 강자, 코로나19도 이겨낸다.

■기업개요: 스마트폰 카메라 액츄에이터 전문 기업

액트로는 2012년 설립된 액츄에이터 전문 기업이다.
액츄에이터는 스마트폰 카메라 모듈 내부를 조절하는 구동장치를 의미한다.
주요 제품으로 Folded Zoom, AF (자동초점), OIS (손떨림 보정) 액츄에이터와 검사장비 등을 판매하고 있다.

■2019년 실적: 매출액 1,078억원, 영업이익 130억원

2019년 실적은 매출액 1,078억원 (+2.1% YoY), 영업이익 130억원 (-22.7% YoY), 순이익 146억원 (+6.6% YoY)으로 순이익 기준 사상 최대 실적을 기록했다.
4분기는 신제품 관련 생산일정 지연 등으로 부진한 실적을 기록했다.


■Check Point:
1) 멀티카메라 탑재율 증가 지속,
2) 카메라 고성능 트렌드에 따른 ASP 상승,
3) 2020년 중국향 비즈니스 긍정적,
4) 1분기 실적 정상화 예상

2020년 카메라모듈은 고화소, 고해상도 구현을 위해 대형 센서 및 폴디드줌 중심으로 부각될 것으로 예상된다.
카메라모듈 고도화와 탑재 대수 증가로 액트로의 실적호조가 지속될 것으로 전망한다.
1) 코로나19로 인한 갤럭시S20 흥행 부진에도 불구하고 액트로 주력모델인 갤럭시S20 울트라의 판매량은 예상 대비 견조한 수준인 것으로 파악된다.
갤럭시S20 울트라에 탑재된 폴디드줌은 기존 부품 대비 단가가 높아 폴디드줌 수요 확대 시 수익성 개선이 가속화될 것이다.
2) 플래그십과 중저가 스마트폰 향으로 멀티카메라 채택 비율이 증가하고 있다.
스마트폰 제조원가 중 카메라부품의 비중 증가 및 탑재 대수 증가에 따른 액츄에이터 부품의 성장이 예상된다.
3) 오포, 비보, 샤오미 등 중국향 부품 공급은 2020년 3분기에 본격화될 것으로 기대된다.
중국 내 폴디드줌 본격 개화 및 중저가 스마트폰의 멀티카메라 탑재율 증가도 실적개선에 긍정적 요인이다.