5월 베트남 증시: 수급 & 실적 & 매크로 부진에 약보합 전망

KB 해외주식 | 베트남

■ 투자전략: 5월 베트남 증시 약보합세 전망.
VN30지수 추종 ETF 최선호
베트남 증시의 단기 (3개월) 및 장기 (1년) 투자 선호도는 ‘중립’ 의견을 유지한다.
VN지수 대비 아웃퍼폼하고 있는 VN30지수를 추종하는 ETF 투자를 가장 선호한다.
4월 장기 투자 선호도를 비중 확대에서 한 단계 하향 조정했다.
5월 베트남 증시는 약보합세를 전망한다.
1) 수급 불안, 2) 실적 하향과 4월 단기 급등에 따른 증시 피로도 점증, 3) 매크로 부진 지속이 그 이유다.
연말까지 VN지수 12MF EPS가 연초 대비 -10% 하향되는 시나리오를 적용할 때, 12MF PER 10~14배를 적용한 지수 밴드는 630~890pt로 5월 5일 종가 대비 -18%~+16% 범위 내 등락을 전망한다.

■ 외국인 이탈 & 락다운에 따른 매크로 부진.
정책, 실적 관점에서 소재, FDI 관련 부동산주 선호
1) 수급: 외국인투자자는 연초 이후 -6.3억 달러 순매도를 기록, 3개월 연속 이탈이 지속됐다.
4월 국내외 주요 베트남 ETF Flow는 -5.4백만 달러 순유출됐다.
한편, 국내 베트남 주식형펀드 설정액은 62억원 증가하며 3개월만에 순유입 전환했지만, 2~3월 유출액 (-782억원) 대비 작다.