내수경기 부진에도 저금리와 루피 강세가 증시 지지할 것

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■ SENSEX 지수 단기 비중 중립 의견 유지.
경기 부진에도 저금리와 루피 강세가 증시 지지할 것
SENSEX 지수 단기 비중 중립 의견을 유지한다.
경기 반등이 더디지만 저금리와 루피 강세가 증시를 지지할 것으로 판단한다.
코로나19 확산에 따른 국지적 락다운이 지속되고 있다.
락다운 해제 4단계가 9월부터 시작되었지만 내수경기 반등을 위해서는 시간이 더 필요하다.
경기 부진 장기화는 은행의 건전성을 저하해 부실채권을 증가시킬 것이다.
세입 감소에 따른 정부 재정적자 심화도 국채 발행을 늘릴 요인이다.
아울러, 소비자물가지수 상승으로 정책금리를 동결한 점도 부정적이다.
다만, 경기 부진에도 증시는 지지될 것으로 판단한다.
실질금리가 마이너스에 머물면서 채권 대비 주식의 투자매력이 확대된 영향이다.
또한, 경기 불안이 확대되자 중앙은행은 오퍼레이션 트위스트를 진행해 금리를 하락시켰다.
소비자물가지수를 안정시키기 위해 중앙은행이 달러 매수 개입을 중단하면서 루피 강세가 나타난 점도 외국인 투자자 유입 요인이다.