신흥증시에 연출되는 로테이션 & 리플레이션 트렌드

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■ 신흥증시의 선진증시대비 비중확대 의견 유지.
조정 시 매수 대응
단기 (3개월) 신흥증시 투자 매력도는 선진증시대비 비중확대 (브라질, 러시아 최선호)를 유지하며 조정 시 매수 대응을 권고한다.
장기 (1년) 관점에서 볼 때 재정정책의 색깔 (생존 vs.
성장), 물가와 백신 정책, 재정 건전성 등 변수를 감안해 투자 매력도 중립 의견과 한국, 중국 중심의 비중 확대 의견도 유지한다.
신흥국 ETF는 다양한데 EM 전반에 투자 시 비용 (Expense ratio)이 저렴한 IEMG, 한국 또는 중국 투자비중이 높은 투자자는 각각 VWO, EMXC ETF 투자를 제안한다.


■ 신흥증시에 연출되는 로테이션 & 리플레이션 트렌드.
달러 강세에도 EM 자금 유입은 지속
2020년 11월 이후 코로나19 백신 기대감이 신흥국 자산간 ‘로테이션 트렌드’를 연출시키면서 상대성과가 부진했던 개별 신흥 증시가 반등했다.
코로나19를 먼저 겪고 가장 먼저 극복한 중국은 글로벌 수요 회복의 동력으로 작용하고 있는데, 신흥국 제조업과 수출 회복으로 연결되는 선순환 고리를 형성하고 있다.
이에 더해 미국발 부양책은 ‘리플레이션 트렌드’ 기대를 형성시키고 있는데 글로벌 경기 회복 기대감을 강화하면서 신흥국 위험자산 선호도가 유지될 것으로 판단한다.