LG헬로비전 (037560)

유료방송 매출액 약세

■투자의견을 Buy에서 Hold로 하향

LLG헬로비전에 대한 목표주가를 4,700원으로 유지하나 투자의견을 Buy에서 Hold로 하향한다.
LG헬로비전의 주가는 최근 3개월간 26.8%의 절대수익률을 기록하면서 KB증권이 산정한
목표주가 4,700원 (Payout Discount model)에 도달하였기 때문이다.
KB증권은 LG헬로비전의 장기 Payout Ratio를 40% 수준, LG유플러스와의 시너지 본격화는 2022년부터 일 것으로 가정하였다.


■ 사업 재편 마무리 및 LG유플러스와 시너지 발생시 주주환원 정책 본격화 기대

사업 재편이 마무리되고 모회사인 LG유플러스와의 시너지가 본격화될 경우 LG헬로비전의 주주환원정책은 주주친화적으로 전환할 것이 기대된다.
LG헬로비전의 최대주주인 LG유플러스는 지속적으로 30%이상의 배당성향을 지향하는 등 주주환원 정책에 적극적인 모습을 보이고 있다.
다만, LG헬로비전의 2020년 회기년도에 대한 배당금은 전년과 동일한 주당 75원을 집행하였다.
사업 재편이 지속되고 있기 때문에 당장 적극적인 주주환원정책을 취할 수 없기 때문인 것으로 판단된다