2분기 실적발표가 증시 비관론을 극복해가는 과정에 대해 - 화폐환상 (3)

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■ 매크로 지표는 상당수가 ‘실질 (물가 감안)’이지만, 실적은 ‘명목’ 지표이다
■ 따라서 인플레는 기업실적에 플러스 요인이 되며, 실제로 ‘스태그플레이션 시대 (1970년대)’의 기업실적은 다른 구간보다 오히려 더 높았다
■ 이러한 ‘화폐환상’은 탑다운에서 보는 것보다 좋은 실적을 이끌 수 있다