콘텐트리중앙 (036420)

1Q23 Review: 영화와 방송 동반 부진

■ 투자의견 Buy, 목표주가 29,000원으로 하향

콘텐트리중앙에 대해 투자의견 Buy를 유지하고, 목표주가는 29,000원으로 하향한다.
목표주가는 DCF Valuation으로 산정했으며, 방송과 영화 동반 부진 추이를 반영하여 2023년 영업이익을 적자로 추정 (-284억원)한 데 기인한다.
2Q23에도 방송은 소폭의 적자 축소가 예상되는 반면 영화는 성수기를 맞이하여 다시 영업이익 흑자를 기록할 것이다.
최근 국내 박스오피스는 반등에 성공했는데 (5월 7일 누적 405만명 vs.
4월 전체 누적 697만명), 국내 영화보다 외화 (5월 비중 86.4%)를 중심으로 반등했다는 점에서 아쉽다.
그러나 극장 수요가 돌아왔다는 점에 고무적이고, PLUSM이 배급한 <범죄도시3, 5/31 개봉>로 이어지길 기대한다.


■ 1Q23 Review: 영화와 방송 동반 부진

1Q23 매출액은 1,981억원 (38.0% YoY), 영업이익 -302억원 (적자지속 YoY)을 기록하며 영업이익 기준 컨센서스를 하회했다.
방송 부문은 캡티브 편성이 주 1편으로 전체 방영 에피소드가 36편으로 전분기 대비 14편 감소하면서 영업이익 -190억원, 영화 부문은