LG헬로비전 (037560)

알뜰폰 시장 확대의 수혜 기대

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투자의견 Buy, 목표주가 6,100원 유지
LG헬로비전에 대한 목표주가 6,100원, 투자의견 Buy를 유지한다.
LG헬로비전의 투자포인트는 1) 렌털 사업과 알뜰폰 (MVNO) 사업의 매출액 개선, 2) 모회사인 LG유플러스와의 TV 부문, 초고속인터넷의 시너지 발생에 있다.
다만, 홈쇼핑 업계가 전반적인 실적 부진을 보이고 있다는 점은 LG헬로비전의 실적과 주가에 리스크 요인으로 작용한다.


■ 2Q23 실적은 컨센서스에 부합할 전망

LG헬로비전의 2Q23 실적은 영업수익 2,812억원 (+ 2.7% YoY), 영업이익 147억원 (+21.5% YoY)으로 전망한다.
1Q에 이어 TV가입자 순증이 예상되는 한편, 알뜰폰 가입자 역시 순증세를 유지할 것으로 기대되기 때문이다.
LG헬로비전은 헬로tv프리미엄 콘텐츠의 접근성 강화로 방송 가입자의 서비스 해지율을 개선하는 한편 UHD방송, 인터넷 결합으로 가입자 순증이 개선되고 있다.
다만, 가입자들의 OTT 서비스 이용에 따라 VOD 매출이 줄어들면서 ARPU 상승에 영향을 미칠 것으로 예상한다.